中国金融市场里程碑-北京交易所建立

2021-09-04 趣儿小编 0

 
北京交易所即将正式设立,这将是中国金融大旗的一颗重要落子,为什么这么说?
因为北京交易所的建立,就是为了深化新三板改革,让中小科技创新企业,能够更好地借助股权融资的力量成长起来,完成中国制造强国、质量强国的目标。但很多人会提出疑问,我们已经有了上海、深圳两大交易所,为什么还要设立北京交易所?

一、了解纳斯达克,以史为鉴知兴替
北京交易所是打造中国版纳斯达克的重要拼图,为什么这么说?先了解一下,美国是如何利用股权交易,打造出如今科的技强权。时间拨回1971年,这一年是美国科技企业崛起的元年,这一年发生了两件事。美国记者唐·霍弗勒,在电子新闻杂志上,将旧金山附近的半导体产业区命名为硅谷。半导体芯片,是一切科技硬件产品的心脏,硅是半导体的基础材料。因此,硅谷代表美国成为世界科技的中心。同样是在1971年,纳斯达克应运而生。70年代以前,美国全球性的交易所,主要是纽约交易所和美国交易所。挂牌交易的多为石油、运河、制药等大公司,类似硅谷里那些创新型企业,压根够不着在纽交所和美交所上市的门槛。因此他们只通过场外交易,传统粉单市场,甚至地区股票交易所,来为当时的美国中小企业提供股权买卖服务。交易分散,流动性也差,导致不少风险资本进退维谷。这时全美证券商协会意识到了这个问题,希望建立一个全国性的股票交易系统,服务于这类中小企业。2月8日,纳斯达克公司开始正式运作。这个系统,把500多个做市商的交易终端和位于康涅狄格州的数据中心连接起来,形成一个数据交换网络,任何地方的参与者都可以足不出户,通过电话进行交易。交易便利性超过当时的纽交所与美交所,纳斯达克的横空出世。规范了原本混乱不堪的场外市场,为众多创新型企业提供了融资渠道,扭转了中小企业的股权融资难问题。同时,也为风险投资人,寻找到了股权退出的方式。就这样,美国中小企业特别是科技企业的投融资生态,就被健康的构建了出来。但这一切并非一帆风顺,成立之初,纳斯达克股权交易的服务对象为不具备纽交所上市条件的中小企业,只要想上市就能上,毫无门槛。这就导致初期的纳斯达克鱼龙混杂,融资效果不佳。比如当时还名不见经传的英特尔,挂牌后半年也毫无交易量,怎么办?纳斯达克提出新定位,开始服务于中小高科技公司。1975年,纳斯达克提出了挂牌标准,在企业公共股东、盈利能力、市值三个方面制定了标准,满足条件即可申请在纳斯达克挂牌交易。至此,纳斯达克成为一个独立的交易场所。不久后,那斯达克将迎来一位明星客户——苹果公司。1982年纳斯达克又开启了分层操作,把单一市场分成了全国市场和常规市场,将40家规模大、交易活跃的股票划入新成立的全国市场,基于不满足条件的股票则被分至常规市场。分层操作,大大提升了纳斯达克流动性和影响力,大量中小科技企业涌入。1975年,纳斯达克上市公司仅2467家,到了1984年,上市公司突破4000家,这也成为纳斯达克逆袭的关键。
 
二、是谁打造了苹果、微软、亚马逊等科技巨头?
是乔布斯,比尔盖茨还是贝索斯。必须告诉你,没有纳斯达克交易所,这些万亿美金市值的美国科技巨头都不可能出现。为什么这么说?如今,名震天下的苹果公司早期盈利未达标,无法前往纽交所上市,于是在1980年跑去了纳斯达克寻求上市。定位服务中小科技企业的纳斯达克,接纳了在车库里创立起来的苹果公司。借助资本力量,几十年发展下来,苹果已成为全球市值最高的科技企业,产品风靡全球,股东纷纷实现财富自由。1986年,还不是世界首富的程序员比尔盖茨和小伙伴保罗艾伦,将一家小型软件公司,微软送入了纳斯达克交易所。如今,两万亿美金市值的微软已经成就了他的科技霸业。盖茨也荣登世界首富,但一帆风顺的纳斯达克却在2000年遭遇了互联网泡沫大危机。科技浪潮之下,资本疯狂炒作中小科技股,越是和互联网沾边的,炒作的越凶。2000年泡沫破裂,以纳斯达克核心上市公司构建的纳斯达克指数暴跌八成,面对危机,纳斯达克想到的是强化自己的电子交易系统,先后收购了Brut,Inet等电子通讯网络,度过了危机。后来亚马逊、谷歌、脸书纷纷看中了纳斯达克的活力,即便已经被资本养成了的科技大厂,也不愿意转去纽交所。所以,作者认为主打新三板分层机制与深度优化的北京交易所是中国中小科创企业的春天。
 
三、为什么新三板分层机制与深度优化的北京交易所是中国中小科创企业的春天?
北京交易所来了,中国版纳斯达克最后一块拼图完成了,在中国中小微融资一直是一个难题。就股权融资而言,就算分层后的新三板也是流通性不佳,处境尴尬,2020年新三板市场总成交额1295亿元,还不如主板市场一天的成交额。所以,在打造现代金融服务业的思想引导下,北京证券交易所将弥补中小股权融资的难题,它和科创板、创业板、新三板共同组成了多层次、系统性的中小科技企业交易系统。进一步盘活这类科技企业的活力,但是为什么我们如此重视中小科技企业和北京交易所?根据纳斯达克交易所和美国科创企业的历史,中小科技企业最具灵活性、创新力不被束缚,对目前面对核心技术卡脖子的我们来说,必须同步借助民间科创力量。其次,北交所在区域上平衡了中国股权交易,大湾区有深交所、港交所。长三角有上海。作为北方经济的核心,北京交易所有必要盘活北方科创市场,在我们创新驱动的发展战略下,中国版纳斯达克的拼图已经完成,待时待验证。
 
 
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